四年，见证雪球伪价投的崩塌
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20年初入雪球，各路大V你方唱罢我登场，可谓烈火烹油，鲜花着锦，一片欣欣向荣景象。
四年过去了，竟没一个笑到现在。
“珍惜90元的平安”、”珍惜20元的万科”，仿佛声音还在耳畔。
在市场上浸淫了四年，回头才看明白，雪球上绝大多数大V，既无水平，也无操守（仅针对发私募者，亏自己的钱，不在此列）。
之所以成为大V，只因雪球上绝大多数用户缺乏判断力（比如四年前初入股市的自己），被这群大V忽悠的团团转。
真正值得关注的，除了段永平（大道无形我有型），可能一个也没有。我自己也在22年离开雪球后，才真正算是入了投资的门。
回头看来，雪球大V们常见的错误如下。记录在此，引以为戒：
1. 作为普通人，却总妄想挑战七尺高围栏
各类创新药、CXO、保险等，本身就是极其复杂行业，普通人没有在行业浸淫多年的经历，仅仅通过财报和网络公开信息，很难真正理解企业，缺乏战胜市场的逻辑基础。
2. 不重视商业模式
自诩价值投资，却忘记巴菲特、段永平最重视的便是商业模式。
根据报表买入一堆负债率极高的重资产公司，却忘记了“买企业就是买未来现金流的折现”这句话的“未来”代表什么，轻视了企业存续期对企业估值的影响。
典型的行为：抄底地产股，看PE足够低就买入，随之套牢，自诩价值投资，却无视地产商业模式的硬伤（高负债影响企业存续期、永远缺乏自由现金流）。
3. 对业绩线性外推
过去N年净利润年华增长20%，就认为未来三年也一定可以这样增长下去。
各个都是当年的大白马，却不知埋葬了多少伪价投？
还记得21年提出“茅指数”的大V嘛？选择各个行业选龙头持有不动，就可以一直赚钱？那投资也太容易了。
巴菲特所说的投资只需要两节课，一是理解市场波动，二是对企业估值，第一个是理念上的、读几本书+足够悟性或许就够，但对企业估值这一课，是真的需要对企业有超出市场平均的理解。
4. 发行私募
如果说亏自己的钱，倒也罢了，在牛市高点发行私募的各位，才更应该反思。
巴菲特退出合伙基金的经历和原因，雪球伪价投似乎全然忘记，为了赚取管理费，在牛市高点发行基金，自己投资水平本就缺乏长期业绩考验，加上管理他人资金带来的巨大心理压力（进而导致的操作变形），最终害人害己，距离理想的生活、投资的初心也越来越远。
- Utterance